為替介入は無駄

７５円ラインがやばくなったので為替介入に入った。
７９円に反応が到るまでドルを買ったらしい。
「一方的」「投機的」な相場に対して「納得がいく」まで介入するらしい。

今回の円高の主因は欧米の景気減速感が原因。決して日本も好調ではないが
震災需要を「大底から脱する需要あり」と市場がと見ている状態だからであって、
それを投機的、というのはいかがなもんかと。納得とはいかがなもんかと。

「投機的」ならば、もっと円高が急速に進んでいたはずだし、
逆に76-77円程度でもみ合っている時点で利益確定がもっとされたはず。
市場は単に投機的な予想にもたれかかっているのではなく、
欧米経済の深刻さを受けとめている、深刻さに窮していると見た方が正しいと考える。

安直で少なくとも中期的効果の薄い介入は、規模によっては円高再燃で単に
資金の浪費となる。今回もそうなるでしょう。７７円位のレンジには戻ってくるでしょう。

何千億も損するために使うなら、他にやることあるでしょう。財務大臣。

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